Análisis sobre el anuncio de ayer del Banco Central Europeo y sus consecuencias para el mercado, por Alvaro Huerta García.
Fuertes subidas en las cotizaciones de las bolsas europeas a estas horas en un día que hay mucho que comentar. Ayer, a las dos menos cuarto, el Banco Central Europeo emitía un comunicado con las nuevas medidas que la autoridad monetaria ha decidido emprender sin esperar a la rueda de prensa para desgranarlas, como viene siendo habitual. De esta forma, tres cuartos de hora antes de lo previsto, las cotizaciones de las bolsas, los bancos, bonos, el euro y el Euribor explotaban con gran volatilidad bajo la misma lógica. El BCE, tal y como estaba previsto, rebajó la tasa de depósitos hasta el menos -0,4 por ciento, el resto de acciones anunciadas, sin embargo, se han salido de lo que se descontaba. La bajada de tipos nominales hasta el cero por ciento era tan poco esperada como poco útil, la ampliación del QE en 20.000 millones mensuales ha coincidido con el rango más ambicioso que se barajaba, pero se ha visto compensado con la no prolongación de los plazos de compras. Aquí sí que se ha podido observar un punto de decepción en el mercado.
También sorprendió la ampliación del rango de activos comparables, incluyendo los bonos corporativos de empresas no financieras con grado de inversión. Pero sobre todo lo que más ha sorprendido ha sido el anuncio de la celebración de cuatro nuevas mega subastas dentro del programa DLRTO dirigidas principalmente a compensar a los bancos por la extrema laxitud monetaria, que tanto compromete su rentabilidad. Pero si la globalidad de lo anunciado quedó fuera de lo previsto, más extraña y esperpéntica fue la reacción final de los principales mercados a partir de las tres menos cuarto como puede ser por ejemplo el caso del euro http://www.ig.com/es/ig-forex/contado...), que comenzó a subir con muchísima fuerza pasando de 1.08 a 1.1150 en un ejercicio muy extraño y marcado por la especulación y el cierre de posiciones cortas. Lo que pareció además desencadenar este movimiento es que el mercado se quedó con el mensaje de que ésta ha sido la última acción monetaria y que además es el zenit de la generosidad del Banco Central Europeo en un contexto económico que parece complicarse. Con todo no parece razonable el que más de un 4% separasen los máximos y mínimos de la sesión de ayer. Con Europa cerrada, Wall Street comenzó a mejorar consistentemente en el último tramo de la sesión y se recompuso para cerrar casi plano. Otro factor, además, que está echando una mano es el petróleo, que sube con claridad desde la tarde de ayer. La AIE ha hecho unas importantes declaraciones en las que dice que el crudo ha tocado ya suelo y reduce las previsiones de producción de petróleo, tanto en la OPEP como fuera de ella. Así pues en una segunda lectura, los mercados se rehacen del extravagante movimiento que tuvieron ayer y recuperen el terreno perdido. Lo cierto es que las medidas de Mario Draghi son positivas para alimentar el rebote desde el 11 de febrero y además pues si contamos con un petróleo por encima de 40 dólares, un yuan recuperando terreno y el euro deshinchándose, lo más probable es que sigamos subiendo al margen de la sesión de ayer.
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Comentario especial: Análisis sobre la comparecencia del BCE 11/03/2016 acciones preferentes | |
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| News & Politics | Upload TimePublished on 11 Mar 2016 |
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